万德策略
一纸减持公告，将朗姿股份（002612）与若羽臣（003010）的故事再度拉回公众视线。
6月9日，若羽臣（003010.SZ）发布公告称，二股东朗姿股份（002612.SZ）计划在公告发布后的15个交易日后的3个月内，减持若羽臣股份不超过476.8万股，占若羽臣总股本的比例不超过3%。
数据显示，截至6月6日，“大牛股”若羽臣近一年来的股价涨幅高达535%。今年以来，其股价涨幅更是超过了150%，从年初的约27元/股一路攀升至最高82.5元/股。6月6日（公告前最后一个交易日）收盘时，若羽臣的股价为71.69元/股。
关于此次减持，若羽臣方面对时代周报记者表示，朗姿股份减持是基于其对资金和业绩要求的安排而进行。“朗姿股份2015年对公司进行的财务投资，不参与公司的任何经营，此次减持对公司不会有任何影响。”
而对于朗姿股份而言，这场始于十年前的投资，如今已收获颇丰，或成为其推动利润增长的重要砝码。根据若羽臣5月23日的公告，朗姿股份2025年3月至5月累计减持套现2.17亿元。而作为对比的是，2024年朗姿股份的营业利润为3.92亿元。
关于朗姿股份今年多次减持的原因以及是否会继续减持等问题，时代周报记者发送邮件至朗姿股份投关部门，截至发稿未获回复。
1.1亿入股，如今账面市值超8亿
朗姿股份与若羽臣的故事万德策略，要追溯到十年前。
2015年4月，朗姿股份以1.1亿元向若羽臣增资，入局成为其战略投资者，一举拿下20%的股份（1500万股），也就是说初始价格约7.33元/股。
彼时，双方达成对赌协议，约定若羽臣2015至2017年分别实现净利润不低于3550万元、4555万元和5460万元，否则朗姿股份有权调整持股比例甚至收回投资。然而，若羽臣在2015和2016年并未达标，仅在2017年兑现承诺。但双方也留下一道“后门”：若羽臣上市成功，对赌协议可中止执行。
为了冲刺IPO，若羽臣经历了坎坷的上市征途。若羽臣的资本之路起步于2015年12月，彼时公司登陆新三板，首次进入公众视野。两年后，公司于2017年8月启动摘牌程序，并计划转战创业板。但进展并不顺利，2018年6月12日，若羽臣被证监会列入终止审查名单，首次冲刺IPO折戟。
2019年6月，若羽臣再次发起IPO申请，将拟上市板块由创业板调整为深交所中小板，并在同年12月以及次年3月，连续更新了招股说明书，重启上市进程。
朗姿股份的股价也随之跌宕起伏。2020年6月5日，证监会官网公告若羽臣即将上会，朗姿股份股价旋即于6月8日起连续四个交易日涨停；6月11日，若羽臣IPO被暂缓后，朗姿股份的股价回落。直到6月28日，证监会再度公告若羽臣重启上会，朗姿股份股价隔天再次涨停。
2020年9月25日，若羽臣成功上市，估值一举冲至62亿元，朗姿股份持股市值飙升至约10亿元。
自若羽臣上市以来，朗姿股份已有多次减持。2022年9月，若羽臣发布公告称，朗姿股份将减持不超过6%股权。2023年5月25日，若羽臣发布公告称，朗姿股份将择机出售公司不超过730.2万股股份，约占其总股本6%。
时代周报记者注意到，在上述公告当天，若羽臣发布股价异动公告。2022年5月23日和24日，该公司股票两连板。
进入2025年万德策略，朗姿股份减持若羽臣的节奏有所加快。2月25日，若羽臣发布公告称，朗姿股份拟减持若羽臣不超过其总股本的3%。截至公告披露日，朗姿股份仍持有若羽臣1637万股，占其总股本比例为10.3%。
这次减持，为朗姿股份带来了可观的收益。根据若羽臣5月23日的公告，朗姿股份2025年3月至5月累计减持套现2.17亿元。
放在更长的周期看，朗姿股份投资若羽臣收获颇丰。截至6月8日，朗姿股份持有若羽臣11602720股，以6月6日收盘价71.69元/股计算，朗姿股份持有的若羽臣股票市值约为8.32亿元。与最初每股价格7.33元相比，翻了超8倍。
当下，若羽臣正积极“护盘”。
6月10日，若羽臣发布股票回购进展公告，并将回购股份价格上限提升至88.4元/股。对此，若羽臣方面对时代周报记者表示，公司会持续推进股份回购计划，进一步完善公司治理结构，健全公司长效激励机制，充分调动公司管理人员、核心团队的工作积极性，提升公司的整体价值，增强投资者对公司的信心。
“作为一家消费品品牌数字化管理公司，若羽臣会持续推进自有品牌、品牌管理和代运营等多个板块业务的健康发展，为股价提供坚实的基本面支撑。此外，公司会通过多种渠道，及时、准确地向投资者披露公司的经营状况等信息，增强投资者对公司的了解和信任。”若羽臣方面强调。
一路买买买，从“衣美”到“医美”
从近十年的资本动作来看，朗姿股份始终保持买买买的步伐。这家起家于服装行业的上市公司，在产业链条上的加注从未停止。
朗姿股份最早的业务始于2000年，彼时公司推出女装品牌“朗姿”，定位国内中高端市场。随后几年，公司相继引入韩国轻奢品牌“莫佐”等品牌，搭建起多品牌矩阵。
2011年，朗姿股份登陆深交所。彼时正值国内服装消费进入高速增长期，公司一度成为资本市场关注的明星标的。
但高光时刻并未持续太久。随着线上消费崛起，传统女装渠道受到多重挤压，再加上海外品牌大举入场，朗姿股份的服装业务自2013年起增长乏力。财报显示，2013年至2015年，公司营收从13.79亿元跌至11.44亿元，净利润则从2.34亿元断崖式下滑至0.74亿元。
2016年，朗姿股份正式进军医美行业，通过控股米兰柏羽、晶肤等医美机构，以及战略投资韩国医美企业DMG，重金为医美赛道“开路”。
在医美赛道上，朗姿股份全面加速“买买买”模式。2018年朗姿收购陕西“高一生”；2019年控股西安美立方；2022年收购昆明韩辰控股权；2024年收购北京米兰、郑州集美等品牌。
财报显示，截至2024年底，朗姿股份已累计拥有41家医疗机构，其中包括12家综合性医院和29家门诊部、诊所，形成覆盖华中、西南、华北等区域的品牌集群。
从营收结构上看，医美板块已成为朗姿股份的主营业务。2024年，公司医美业务实现收入27.84亿元，占总营收的48.92%，同比增长3.47%。女装和婴童业务则分别占比约34%和16%。
不过，2024年，朗姿股份的医美业务毛利率为54.42%，明显低于女装的63.45%和婴童的61.76%。
另一方面，靠并购撬动的增长，也带来了商誉增加的压力。2024年底，公司账面商誉达到17.81亿元，同比增长22.35%。
当下，朗姿股份的业务重心已经转向医美。朗姿股份在多次减持若羽臣的原因中，均表达出要聚焦主业的决心。
在获得减持资金后万德策略，朗姿股份又将如何续写颜值故事？
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