9月19日，征和工业(003033)披露2025年度向特定对象发行A股股票预案（修订稿）（以下简称“发行预案”），公司拟向不超过35名特定投资者发行股份不超过2452.5万股，募集资金总额不超过8.18亿元。募集资金将主要用于农机部件扩产、园林工具锯链刀具系统建设、微型链系统研发及补充流动资金。
来源：发行预案
发行预案显示，募集资金将悉数投向农机部件扩产、园林工具锯链刀具系统、微型链系统软硬件一体化研发及补充流动资金四大项目，其中农机部件扩产单项投资达4.33亿元，占募资总额的53%。
根据公告国鸣投资，征和工业此次募资将主要用于四大项目：农机部件扩产项目拟投入4.33亿元，园林工具锯链刀具系统项目投入2.01亿元，微型链系统软硬件一体化研发项目投入5382万元，剩余1.3亿元用于补充流动资金。
公司表示，农机部件扩产项目将提升农机链系统、合金刀、三角刀等产品的产能，满足农业机械化升级带来的市场需求。园林工具项目则瞄准全球园林工具市场，计划实现锯链、导板、园林刀等产品的规模化生产，切入消费级市场。
此外，微型链系统研发项目由上海征和机器人有限公司实施，聚焦于具身智能机器人核心部件——灵巧手的链系统研发，意在布局未来机器人产业链。
此前，征和工业8月21日召开第四届董事会第十五次会议、第四届监事会第十二次会议，于2025年9月9日召开2025年第二次临时股东大会，审议通过了《关于公司2025年度向特定对象发行A股股票方案的议案》《关于公司2025年度向特定对象发行A股股票预案的议案》等公司向特定对象发行A股股票(以下简称“本次发行”)的相关议案。
9月19日，征和工业召开第四届董事会第十六次会议，审议通过了《关于调整公司2025年度向特定对象发行A股股票方案的议案》《关于修订公司2025年度向特定对象发行A股股票预案的议案》等相关议案。
征和工业董事会结合公司实际情况，对发行预案内容作出修订，修订的主要内容包括：更新了本次发行尚需履行的批准程序的情况，更新了本次发行已履行决策程序和尚需履行的批准程序的情况，更新了募集资金投资项目中农机部件扩产项目、园林工具锯链刀具系统项目涉及的审批、备案情况以及微型链系统软硬件一体化研发项目的实施主体情况等。
值得关注的是，征和工业前次IPO募资4.12亿元的使用情况呈现不同。其中，发动机链项目产能利用率达94%，累计收益5008.63万元超预期；而工业自动化传动部件项目产能利用率仅68%，但下游需求疲软影响（滚子链产品出口数量及单价双降、海外客户需求不足），项目实际效益未达预期，累计收益3097.4万元，仅为预期值的80%，主因海外需求疲软及产品价格下滑。
前次募投还存在延期调整，技术中心项目两次延期至2024年底，且节余资金2159.93万元已转补流动资金。本次定增试图破解前次瓶颈，战略转向更具确定性的国内市场。
征和工业在预案中亦提示了多项风险因素，其中包括募投项目产能消化风险，公司预计农机部件和园林工具项目建成后产能将大幅提升，若市场拓展不及预期或下游需求变化，可能导致产能闲置，影响投资回报。
截至2025年6月末，公司应收账款达3.66亿元，占总资产比例15.15%，征和工业坦言，若回款不及预期将影响现金流。此外，公司外销收入占比较高，汇率波动亦可能对利润造成冲击。
公开信息显示国鸣投资，征和工业从事各类链传动系统的研发、制造和销售，产品主要应用于各类车辆的发动机和传动系统、农业机械传动和输送系统、工业设备传动和输送系统等。
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